미국 경제의 급속한 성장이 벽에 부딪힐 것 같다.

- 미국 경제의 성장의 한계

 

 

GDP는 4월부터 6월까지 9.2% 가속화될 것으로 예상된다.

그러나 그것은 코로나 팬데믹 시대의 성장의 정점이 될 것이다.

경제학자들은 미국이 재개방 당시보다 2% 가까이 성장하는 데 더 익숙한 미국의 평균으로

점차 회복되고 있다고 보고 있다.

 

 

 

- 미국 경제의 성장 기대감

 

미국 경제는 느리고 꾸준한 현실의 침체가 시작되기 전인 2분기에 다시 한번 급성장할 것으로 예상된다.

팩트셋 조사에 따르면 국내총생산은 4월부터 6월까지 9.2% 가속화될 것으로 예상된다.

상무부는 목요일 2분기 국내총생산(GDP) 추정치를 발표할 예정이다.

유행 이전 세계에서는 1983년 2분기 이후 가장 빠른 연간 성장률을 기록했을 것입니다. 그러나 현재의 상황과 그들이 창출한 확대된 정책 대응으로 인해 이는 대공황 이후 추세를 훨씬 상회하는 GDP의 3분기 연속에 불과하다.

그러나 상황은 곧 바뀔 것이다.

경제는 서서히 정상으로 돌아오고 있으며, 의회의 공개 수표책은 더욱 엄격해지고 있으며, 소외된 수백만 명의 미국 근로자들이 그들의 일자리로 돌아갈 것이다. 이는 경제가 개장 기간 동안 훨씬 더 강한 수준으로 돌아섰던 것보다 2% 가까이 성장하는 데 더 익숙해진 평균으로 점차 복귀한다는 것을 의미한다.

마크 잔디 무디스 애널리틱스 수석 이코노미스트는 "성장은 정점에 달했고, 올 하반기에는 경제가 다소 둔화됐다가 2022년 상반기에는 재정지원이 희미해지면서 훨씬 더 눈에 띄게 둔화될 것"이라고 말했다. "성장의 윤곽은 주로 향후 18개월 동안의 재정 정책에 의해 형성될 것입니다. 후풍이 덜 불 뿐 내년 이맘때쯤이면 완전히 멈출지도 모른다고 말했다.

 

 

 

 

- 미국 경제의 원상복구

 

 

여기까지 오는 길은 멀었지만, 경제는 유행 이전의 모습에 매우 가까워졌다.

 

실제로 제프리스가 보관하는 러닝게이지에 따르면 전체 생산량은 Covid-19가 모든 것을 뒤집어놓기 전 '정상' 수준의 98.6%에 달한다. 당시와 현재를 측정하기 위해 수많은 지표를 동원한 결과 고용과 항공여행 등 일부 분야는 뒤떨어져

있지만 소매와 주택은 7월 19일 기준 98.6%로 전체 활동을 2019년 수준 바로 아래로 끌어올리는 데 도움이 되고 있다.

 

 

 

실제로 연방준비제도이사회(FRB)에 따르면 1분기 말 가계 순자산은 총 136조9000억 달러로 2019년 대비 16% 증가했다. 동시에 가계부채 지급액은 가처분소득 대비 8.2%로 1980년 이후 사상 최저치를 기록했다.

그러나 그러한 순자산의 상당 부분은 주식과 같은 금융자산의 증가에 의해 추진되었고, 정부의 경기부양 지급이 둔화되고 결국 중단될 것이기 때문에 개인소득이 증가했다.

 

 

 

- 미국 경제의 성장의 방해 인구통계

 

고령화와 생산성 저하로 오랫동안 제약을 받아온 경제에서 이런 빠른 성장 속도를 유지하는 것은 어려울 것이다. 비록 2020년 초에서 중반에 발생한 광범위한 폐쇄와 활동 감소를 예상하는 경제학자는 거의 없지만, 이러한 이슈들은 정책 지원의 감소와 함께 현재 진행 중인 Covid-19 및 그 변형에 대한 전투로 인해 악화될 것이다.

컨설팅 기업 RSM의 수석 이코노미스트인 조셉 브루수엘라스는 "우리가 보는 것은 경제가 2023년까지 더 느린 속도로 성장하지만 추세에 비해 강하게 성장하는 것"이라며 "생산성 향상 정책 지원이 없다면 결국 우리는 인구 역풍에 대해 할 수 있는 것이 많지 않기 때문에 결국 추세로 돌아설 것"이라고 말했다."장기적인 추세에 순응할 것"

그러나 이러한 저조한 성장률을 억제할 수 있는 단기 역풍도 있다.

공급의 제약과 경제 회복과 관련된 엄청난 수요에 의해 야기된 공격적인 인플레이션의 급상승이 생산량을 강타할 것이다. 연방준비제도이사회(FRB)를 포함한 많은 경제학자들은 치솟는 중고차 및 트럭 가격이 적어도 몇 달 동안은 상승세가 지속될 것이라고 경고했습니다.

 

 

 

- 미국 경제의 성장의 복병 인플레이션

 

 

인플레이션과 희미해진 재정지원이 합쳐지면 성장 제한으로 작용할 것이다.

뱅크 오브 아메리카의 경제학자 알렉산더 린은 "주택투자가 위축되고 재고변동이 마이너스인 가운데 경제가 공급의

제약을 받고 있다"고 지적했다. "앞을 내다보면, 이것이 정점일 가능성이 높습니다. 다음 분기에 성장 냉각이 있을

것입니다." 캐피털 이코노믹스는 2분기 GDP 수치가 합의치보다 낮은 8%를 기록한 후 다음 기간에는 3.5%로

하락할 것으로 전망했다.

폴 애쉬워스 캐피털 이코노믹스 북미 수석 이코노미스트는 "물가가 치솟아 실질소득이 쪼그라드는 가운데 월별 성장 속도가 여전히 부진할 것으로 예상한다"며 "3분기 소비와 GDP 성장률의 급격한 둔화를 위한 발판을 마련할 것"이라고

말했다. 전염병은 또 하나의 와일드카드이다.

일부 주에서 델타 변종 사례가 급증하고 있으며 보건당국은 미국이 일부 유럽과 아시아 국가들을 강타한 것과 같은 급증을 겪을 수 있다고 우려하고 있다. 미국에서 또 한번의 폐쇄나 이와 비슷한 제약을 예상하는 경제학자는 거의 없지만 해외로부터의 압력은 국내 성장에 타격을 줄 수 있다.

브뤼셀라스는 "베트남과 같은 수출 플랫폼이 현재 폐쇄되고 있다"고 말했다. 그는 "베트남이 글로벌 공급망에서 더욱 중요한 톱니바퀴가 되고 있어 이를 예의주시하고 있다"고 말했다.

브루수엘라스는 또 "부채 상한선을 둘러싼 협상이 미국의 상황을 뒤흔들 수 있다"며 "미국이 부채를 계속 갚기 위해 취해야 할 특단의 조치가 이르면 10월에 문제가 생길 수 있다"고 말했다.